2024/10/28
世界迈向“大政府”的趋势仍在持续。这是因为着眼于选举，右派和左派政权都倾向于财政扩张。预计全球政府债务余额到2024年底将超过100万亿美元。在欧洲和部分新兴市场国家，国债的评级下调风险也将浮出水面。
“在高利率、经济增长率一般的情况下，如果债务水平高，存在失控的风险”，国际货币基金组织(IMF)的经济学家皮埃尔·奥利维尔·古林查斯在10月22日的记者会上，对各国扩张财政的趋势敲响了警钟。
国际金融协会(IIF)的统计显示，截至6月末，全球政府债务余额达到91.7万亿美元，创出历史最高纪录，达到新冠疫情之前的2019年末的1.3倍。IMF预测称，到今年年底，全球公共债务总额将超过100万亿美元。
在二十国集团(G20)的大部分国家，债务与国内生产总值(GDP)之比正在提高。雷曼危机后的2009年和2023年相比，中国(增加52个百分点)和阿根廷(增加48个百分点)的增加尤为明显。日本也增加了44个百分点。
在经历雷曼危机和应对新冠疫情后，通过在选举中提出财政刺激来获得选民支持的趋势非常明显。IMF在9月发表的论文中指出，1960～90年代在发达国家仅为整体逾1成的财政扩张承诺，到2020年增加至近20%。
今后财政恶化的趋势仍将持续。由美国前议员等跨党派人士组成的“负责任的联邦预算委员会”预测称，根据共和党的总统候选人、前总统特朗普的竞选纲领，在10年后将导致7.5万亿美元的赤字。民主党候选人、副总统哈里斯的政策的赤字比特朗普小，但预计也将达到3.5万亿美元。
不分发达国家和新兴市场国家，财政恶化都正在加大国债评级下调的风险。评级机构惠誉评级（Fitch Ratings）10月11日将法国的信用评级展望从“稳定”改为“负面”。评级本身维持在AA-。法国财政赤字占GDP的比重2024年预计将达到6.1%。
法国总理巴尼耶指出，“如果现在不采取措施，对子孙们来说将成为更大的负担”，强调有必要尽快重建财政。
穆迪投资者服务将比利时的信用评级展望从“稳定”下调至“负面”。除了政局不稳定之外，财政赤字也被视为问题。
一部分新兴市场国家的财政恶化也在加剧。
墨西哥2024年的财政支出预算赤字占GDP的比重预计达到近6%，恶化到了过去30年以来的最差水平。洛佩斯·奥夫拉多尔前政权推进不考虑盈利的铁路等的大规模基础设施建设，导致两年来首次货币贬值，惠誉评级警告称“可能会削弱墨西哥的制度性地位”。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）大岛有美子 华盛顿