2024/08/09
海外投资者暂时“清零”了对日本股票的多头持仓。在金融市场动荡的7月第5周(7月29日～8月2日)，包括股指期货在内，海外投资者净卖出1.0617万亿日元。对冲基金等短期资金的资金外流明显，按2024年初以来的累计计算，已转为净卖出。日本股市要想重回上涨轨道，长期投资者的扎根可能成为关键。
日本交易所集团8月8日公布的各投资部门买卖动向显示，从海外投资者7月第5周的日本股票净卖出额来看，期货为5092亿日元，现货为5524亿日元。按期货和现货合计来看，卖出连续3周超过买入。
如果从年初开始累计海外投资者的净买入和净卖出之间的差额，截至7月第2周，净买入逾2.5万亿日元。从第3周开始的3周内净卖出额达到3.4万亿日元，相当于已全部回吐。
“对冲基金在日本央行召开货币政策会议之前，是增加抛售日元和买入日本股票的头寸，而这种趋势一下子就发生了逆转”，高盛证券的亚太区全球股权营业部主管John Joyce这样分析。
在日本央行决定加息的7月31日，日经平均股指以上涨收盘。但从第二天起，美国经济衰退带来的美国提前降息的预期加强，日元升值和股价下跌迅速发展。
对冲基金等一般将手头的资金与借入资金等结合起来，加杠杆进行投资。7月31日以后，日经平均股指的日内波动幅度持续超过1000点。另一位外资证券的日本股票营业负责人表示，“由于不知道股价波动如此之大的根本原因，对风险敏感的短线投资者不得不离开”。
拥有以长期投资作为前提的养老金基金等客户的长期投资者并未动摇。从仅限于股票现货的年初以来的累计金额来看，虽然与峰值的近5万亿日元相比有所减少，但仍有3.2681万亿日元的净买入。在分析企业价值的投资者眼中，在暴跌局面下，个股价格会变得便宜。
在瑞士的大型投资公司百达（Pictet）负责多元化资产策略的沙尼尔拉姆吉在日经平均股指出现超过1987年黑色星期一的跌幅的8月5日以后，增持了日本股票，透露称日本股票占投资资产的比率提高7个百分点，增至12%。表示“日本企业的业绩前景良好。随着股价调整，估值方面的吸引力增加了”。
8月8日日经股指的收盘价
美国摩根资产管理也表示，对日本股票的积极看法没有改变，并没有在全球资产管理战略中改变日本股票的持仓。
股票多元化资产投资战略室负责人国京彬表示，“上市企业回购股票的动向有可能支撑股价。如果行情稳定下来，慎重寻找买入时机”。
还存在虎视眈眈地盯着赚钱机会的投资者。公开资料显示，投资基金埃菲西莫资本管理（Effissimo Capital Management）在8月2日和5日对第一生命控股的股票进行了总计超过150亿日元的增持。
另一方面，欧洲投资公司Natixis Investment Managers的战略主管Mabrouk Chetouane表示，“在恐慌局面下改变持仓很容易导致投资成绩的恶化”，将静观其变，“鉴于全球经济周期的放缓，对于日美欧，均计划减少股票持仓”。
全球最大资产管理公司贝莱德集团(BlackRock Inc)8月5日发布报告称，“随着日本央行在政策判断上出错的风险提高，(对日本股票的)信心正在下降”，明确表示已开始重新审视对日本股票的投资判断。虽然在讨论之后决定维持超配(乐观姿态)，但长期投资者之间也逐渐对日本股票产生了警惕。
日本股市的剧烈波动在发达国家市场中显得异常突出。7月11日，日经平均股指创出最高点(4万2224点)。8月5日跌至3万1458点，在不到一个月的时间里下跌了逾2成。
高盛的John Joyce表示“这种波动就像是一个新兴市场。如果此前因摆脱通缩和企业治理改革而认为日本股票值得买入的海外投资者产生怀疑，将是非常遗憾的”。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）今堀祥和、越智小夏